阿里巴巴出口通是什么（阿里巴巴出口通）

阿里巴此次分红是约占2009年调整后净收入50%的一项支出。

全年生产故事影片456部，巴出口巴巴出科教、纪录、动画和特种影片102部。有65种矿产新增查明资源储量，阿里其中，石油11.2亿吨，天然气7234亿立方米，原煤503.6亿吨。

口通电视节目综合人口覆盖率为97.2%。其中，阿里巴货物出口12017亿美元，下降16.0%。全年国家安排了639项科技支撑计划课题，巴出口巴巴出1328项863计划课题。阿里12.城镇职工基本医疗保险人数包括参保职工和参保退休人员。全年木材产量6938万立方米，口通比上年下降14.4%。

全年共发生道路交通事故23.8万起，阿里巴造成6.8万人死亡，27.5万人受伤，直接财产损失9.1亿元。其中，巴出口巴巴出工矿仓储用地11.9万公顷，增长44.1%。阿里动力煤即将进入淡季,但历史表明股票在此期间出现正收益的概率较大。

口通2004年4月第一次上调存款准备金率之后,A股和H股煤炭公司分别出现显著调整;但10月份的加息对股票市场则没有显著影响。阿里巴历史表明,紧缩周期开始政策出台时市场反应较大,但如果没有出现经济硬着陆,后续政策对股票的影响相对较小,特别是港股。巴出口巴巴出2月12日,人民银行宣布再次提高存款准备金率0.5个百分点;2月17日,美联储宣布将贴现利率从0.5%上调至0.75%,但1月份CPI涨幅低于预期。历史经验也表明,西煤、阿里平煤、开滦等主要焦煤公司的股价在此期间往往也呈现更强的走势。

焦煤市场即将进入消费旺季,A股建议关注西煤(斜沟矿投产、产品提价)、平煤(最高的业绩弹性)和神火(产量增速显著的喷吹煤,但受铝价影响较大),H股提示关注福山收购棋盘井矿业、willbroad,以及新建联山煤矿的进展,但新股增发带来的回调将提供更好买入时机。近期中国或者美国出台加息政策可能性都较小。

对于短期投资者而言,则应该抓住这种交易性机会,遇到政策调控导致的下跌买入,等到催化剂逐步兑现之后,则应该逐步锁定利润,避免后续新政策出台的风险。焦煤即将进入消费旺季中国国际金融有限公司 。对长期投资者来说,神华及中煤的价值随下跌逐步显现。

对于短期投资者而言,则应该抓住这种交易性机会,遇到政策调控导致的下跌买入,等到催化剂逐步兑现之后,则应该逐步锁定利润,避免后续新政策出台的风险。随着天气回暖工程恢复施工,2~6月中国日均粗钢产量往往呈现环比回升的态势,而在4~7月份钢材价格也常环比上升;春节前宝钢普遍上调3月产品售价,显示了对后续钢材市场的乐观预期。历史经验也表明,西煤、平煤、开滦等主要焦煤公司的股价在此期间往往也呈现更强的走势。焦煤即将进入消费旺季。

历史表明,紧缩周期开始政策出台时市场反应较大,但如果没有出现经济硬着陆,后续政策对股票的影响相对较小,特别是港股。目前煤炭板块A股的2010年PE中值为16.8倍,纵向比较接近历史中值,横向比较处于中游水平,高于印尼煤炭公司估值,与美国煤炭公司基本持平,低于澳大利亚煤炭公司;港股的PE中值为13.1倍,纵向比较略低于历史中值,横向比较处于估值的低端水平。

在2~4月份属于动力煤的淡季,此时电厂库存会出现上升、动力煤现货价格出现一定回落,但在此期间煤炭股票出现正收益的概率较大,可能是由于预期中的现货价格回落难以对股价造成负面影响,同时钢铁、水泥等主要耗煤产品的产量回升,也会对煤炭股形成支撑。估值与建议:煤炭公司估值进入合理区间。

我们的基本假设是紧缩政策不会导致中国经济硬着陆,政策紧缩导致的股价下跌仅仅是大上升周期中的盘整。对于长期投资者,由于政策紧缩导致的股价下跌提供了较好买入机会。动力煤即将进入淡季,但历史表明股票在此期间出现正收益的概率较大。投资提示:政策风险释放之后,焦煤市场即将进入旺季,关注煤炭股票的投资机会。1月12日央行提高存款准备金率之后,煤炭股票如我们预期的出现明显调整;近期中美可能处于政策真空期,加息可能性不大;另外,随着天气回暖焦煤即将进入消费旺季,而且煤炭股票估值逐步进入合理区间,因此近期煤炭股票有望出现反弹,投资者可以择机介入。另外欧盟准备帮助希腊解决债务危机,也舒缓了市场对希腊主权风险的担心。

近期中国或者美国出台加息政策可能性都较小。焦煤市场即将进入消费旺季,A股建议关注西煤(斜沟矿投产、产品提价)、平煤(最高的业绩弹性)和神火(产量增速显著的喷吹煤,但受铝价影响较大),H股提示关注福山收购棋盘井矿业、willbroad,以及新建联山煤矿的进展,但新股增发带来的回调将提供更好买入时机。

2006年4月第一次加息之后,后续的上调存款准备金率对A股市场仍有一定负面影响,但并没有改变总体的上升趋势,H股煤炭公司则没有受到后续的上调RRR的影响。中期来看,兖煤在完成收购Felix之后,未来还有榆树湾矿投产(41%股权),以及参与山东省煤炭业整合等催化剂。

2月12日,人民银行宣布再次提高存款准备金率0.5个百分点;2月17日,美联储宣布将贴现利率从0.5%上调至0.75%,但1月份CPI涨幅低于预期。理由:近期出台的政策,在一定程度上释放了煤炭股票面临的政策风险。

2004年4月第一次上调存款准备金率之后,A股和H股煤炭公司分别出现显著调整;但10月份的加息对股票市场则没有显著影响为应对该等负面因素，铝生产商于2009年削减年产量约2.4百万吨，并推迟推出每年合共约3.5百万吨的新设施。氧化铝（千吨） 权益 截至以下日期止年度 2009年 2008年 按年变动 12月31日 12月31日 (%)爱尔兰Aughinish Alumina 100% 1,245 1,890 -34%牙买加Alpart 65.0% 148 1,074 -86%Windalco 93.0% 153 1,159 -87%乌克兰Nikolaev 氧化铝精炼厂(NGZ) 100% 1,495 1,446 3%Zaporozhye 氧化铝精炼厂(ZALK) 97.6% 29 227 -87%意大利Eurallumina 100% 92 1,045 -91%俄罗斯Bogoslovsk 氧化铝精炼厂(BAZ) 100% 1,024 1,084 -6%Achinsk氧化铝精炼厂(AGK) 100% 922 1,069 -14%Urals氧化铝精炼厂(UAZ) 100% 717 730 -2%Pikalyovo氧化铝精炼厂(PGZ) 100% － 73 －Boxitogorsk 氧化铝精炼厂(BGZ) 100% 131 156 -16%几内亚Friguia 氧化铝精炼厂 100% 530 593 -11%澳洲（合资）Queensland Alumina Ltd.5 20.0% 792 769 3%总产量 7,279 11,317 -36%附注：表内的数字或会受四舍五入影响。铝土矿由于需求转弱，本公司于2009年的整体铝土矿产量较2008年减少41%至11.3百万吨。

2010年展望一些专家预测，汽车及包装分部的需求增加，在2010年将带动铝市场有可观增长。」（千吨）除非另有指明 截至以下日期止年度 2009年 2008年 按年变动 12月31日 12月31日 （%）铝 3,946 4,424 -11%氧化铝 7,279 11,317 -36%铝土矿（湿吨） 11.3 19.1 -41%铝箔及包装材料产品 67.8 68.5 -1%附注: 俄铝的资产亦包括两座石英岩矿、一座萤石矿、两座煤矿、一座霞石正长岩矿、及两座石灰岩矿。

铝土矿矿山(湿吨) 权益 截至以下日期止年度 2009年 2008年 按年变动 12月31日 12月31日 (%)牙买加Alpart 65,0% 0.3 3.2 -92%Windalco 93,0% 0.1 3.9 -96%(Ewarton and Kirkvine)俄罗斯North Urals 100,0% 3.4 3.3 2%Timan 80,0% 1.9 1.9 0%几内亚Friguia3 100,0% 1.7 2.0 -15%Kindia 100,0% 2.7 3.2 -16%圭亚那Bauxite Co. De Guyana (BCGI) 90,0% 1.2 1.6 -23%总产量 11.3 19.1 -41%投资项目俄铝将继续实施其核心投资项目– 兴建Boguchanskaya水力发电厂。摘要 于2009年，铝总产量达3.9百万吨，较2008年减少11%。

于需求转弱后，于2008年铝土矿生产量较2008年减少41%至11.3百万吨。资产 权益 截至以下日期止年度（千吨） 2009年 2008年 按年变动 12月31日 12月31日 (%)俄罗斯（西伯利亚）Bratsk 铝冶炼厂(BrAZ) 100% 986 1,002 -2%Krasnoyarsk 铝冶炼厂(KrAZ) 100% 952 1,000 -5%Sayanogorsk 铝冶炼厂(SAZ) 100% 530 537 -1%Novokuznetsk 铝冶炼厂(NkAZ) 100% 230 320 -28%Irkutsk 铝冶炼厂(IrkAZ) 100% 349 358 -2%Alukom-Taishet 铝冶炼厂 100% 2 10 -78%Khakas 铝冶炼厂(KhAZ) 100% 297 297 0%俄罗斯－其他Bogoslovsk 铝冶炼厂(BAZ) 100% 117 186 -37%Volgograd 铝冶炼厂(VgAZ) 100% 145 166 -12%Urals 铝冶炼厂(UAZ) 100% 82 134 -39%Nadvoitsy 铝冶炼厂(NAZ) 100% 57 81 -30%Kandalaksha 铝冶炼厂(KAZ) 100% 56 75 -26%Volkhov 铝冶炼厂(VAZ) 100% 12 24 -49%乌克兰Zaporozhye 铝冶炼厂(ZALK) 97.6% 50 113 -56%瑞典Kubikenborg Aluminium(KUBAL) 100% 70 112 -38%尼日利亚ALSCON 85.0% 11 9 17%总产量 3,946 4,424 11%附注:表内的数字或会受四舍五入影响。

氧化铝俄铝于2009年的总应占氧化铝产量为7.279百万吨，较2008年减少36%。预期这增幅将包括在西伯利亚厂房、Alscon（尼日利亚）、KUBAL（瑞典）及俄罗斯Irkutsk铝冶炼厂(IrkAZ)的5号电解池增加生产，投入所有生产能力。产量减少的部分原因为暂时关闭俄罗斯的Novokuznetsk(NkAZ)、Bogoslovsk (BAZ)及Urals铝冶炼厂(UAZ)及乌克兰的Zaporozhye铝冶炼厂(ZALK)等成本效益最低的冶炼厂。随着全球经济复苏，预料各主要发达国家亦将对铝的需求起到支持作用。

假设市场于2010年逐步恢复，俄铝计划在2010年增加铝产量3%（与2009年比较）。根据Brook Hunt的资料，于二零零九年底，发达经济体系复苏使整个铝生产链开始补充存货，进一步支持需求。

根据相同的假设，俄铝预计于2010年透过稳定俄罗斯Achinsk氧化铝精炼厂(AGK)、Bogoslovsk(BAZ)及Urals铝冶炼厂(UAZ)，以及恢复Boksitogorsk氧化铝精炼厂(BGZ)及爱尔兰Aughinish氧化铝精炼厂的生产，将氧化铝产量提高7%（与2009年比较）。随着更多国家走出衰退，需求初步已有回升迹象，这可反映于欧美客户的订单数量不断增加及亚洲的经济持续增长，令我们对铝业的前景感到更加乐观。

于2009年，铝的平均售价较2008年下跌35%。本公司亦正积极寻求项目融资，以恢复兴建Taishet 及Boguchansky 铝冶炼厂。